A desaceleração da economia em 2025 é resultado da política monetária contracionista e da expectativa de juros elevados, que devem permanecer na casa dos dois dígitos até 2026. Além disso, a guerra no Oriente Médio se soma às incertezas, influenciando a atividade econômica ao longo do ano.
A taxa básica de juros está acima de dois dígitos desde o início de 2022, com a Selic mantida em 15% na última reunião do Copom. Especialistas afirmam que essa taxa elevada, combinada com uma política fiscal deficitária e uma dívida crescente, limita o crescimento econômico do Brasil.
O economista-chefe da Warren Investimentos, Felipe Salto, afirma que a desaceleração era esperada devido à manutenção prolongada da taxa de juros. O professor Gesner Oliveira, da FGV, destaca que o encarecimento do crédito afeta negativamente a demanda por empréstimos, especialmente para a aquisição de bens duráveis.
Silvia Matos, pesquisadora da FGV Ibre, observa que, apesar do aumento dos gastos do governo, o impacto fiscal foi dentro do esperado. Ela alerta que a política fiscal precisa ser mais contracíclica para possibilitar a redução da taxa de juros. As eleições e o comportamento do governo são fatores que influenciam as expectativas para 2026, com possíveis medidas de estímulo econômico dependendo do cenário eleitoral.
